美美配资内需+出海双轮驱动，工程机械ETF景顺掘金产业机遇

　　时隔6年，工程机械行业迎来首次涨价潮，叠加内需更新周期、出口增长，行业进入“量价齐升”的上行周期。据银河证券统计，今年1-4月，挖机和装载机分别累计销售102081台、15432台，实现29.8%、32.4%的同比增幅；另一方面，多家工程机械主机龙头近期接连宣布涨价，或有助于推动行业从价格内卷转向利润修复，产业回暖趋势明显。

　　工程机械行业的“量价齐升”是否意味着新一轮投资机遇？当前是不是较好的布局时点？景顺长城ETF与创新投资部副总经理、基金经理龚丽丽表示，基于内需提振和出口改善双轮驱动，叠加行业集中涨价，工程机械企业利润弹性有望释放。近日，拟由其担任基金经理的工程机械ETF景顺（代码：159065）正式发行，致力为投资者提供掘金工程机械产业机遇的便捷工具。

　　内需更新周期+出海加速

　　具体来看，由于机械设备会因使用年限逐步老化，叠加技术升级迭代等因素，行业具备明显的周期属性，往往每隔8年会迎来一轮设备更新需求。龚丽丽指出，当前正值2016年至2020年销量高峰期的设备更新节点，随着中国工程机械行业进入成熟阶段，加上政策支持大规模设备更新以及重大基建项目开工，市场增长正从新机销售转向存量产品更新换代，国内需求有望集中释放。以具有代表性的挖机为例，数据显示，自2024年4月挖机月销量同比增速转正以来，除今年2月外，其余月份均为正增长。（数据来源：Wind，截至2026/3/31）

　　在国内需求稳步增长的同时，得益于技术突破和国际化布局加快，工程机械的出口端也在持续发力，有望为行业增长注入全新动力。数据显示，我国工程机械2025年的出口金额合计601.69亿美元，相较2020年的209.6亿美元实现187.07%的增幅，并且销售范围已拓展至全球230多个国家和地区，布局更加均衡。（数据来源：央视新闻）

　　价格层面，随着“反内卷”持续推进，行业竞争格局或转向“价值竞争”的良性轨道，例如5月15日，行业头部企业陆续发布了产品调价通知，宣布挖机提价3%至5%，为6年来首次大规模涨价潮。

　　全产业链式布局

　　把握产业整体修复机遇，全产业链式布局或更有效率。正在发行的工程机械ETF景顺是一个不错的选择。该基金跟踪中证工程机械主题指数，当前成分股50只，聚焦工程机械（53.2%）这一产业核心的同时，还涵盖汽车零部件（23.7%）、专用设备（10.6%）和通用设备（3.9%）等环节，对行业的表征性较强。并且指数前十大权重股均为行业内具有代表性的龙头，如潍柴动力、三一重工、徐工机械等，合计权重72.91%，或能有效发挥行业龙头的竞争优势。（数据来源：Wind，按申万二级行业划分，截至2026/5/19。提及个股仅以品牌示例之用，不构成投股票推荐。）

　　全产业链覆盖加聚焦龙头的优势，给中证工程机械主题指数带来了较强的进攻性。数据显示，截至5月19日，中证工程机械主题指数自基期以来累计上涨172.96%，不仅跑赢沪深300的同期涨幅，相较同类型的中证基建指数更是大幅领先。（数据来源：Wind，沪深300、中证基建同期涨幅为53.99%、2.77%，截至2026/5/19）

　　就当前时点来看，龚丽丽表示，行业基本面修复的预期已在指数盈利中得到体现。参考Wind一致预期数据，截至5月19日，中证工程机械主题指数未来两年的归母净利润增速分别为32.25%、20.32%，有着较为不错的增长趋势。加上行业与科技成长风格资产的相关性较低，同源数据显示，中证工程机械主题指数与创业板指、科创50近10年的相关系数分别为0.60、0.43，进一步提升了行业的配置价值。

　　还值得一提的是，作为股票投资领先的多资产管理专家，景顺长城基金近年来在ETF领域持续发力，围绕“特色化”、“国际化”战略布局境内外市场，。目前公司ETF产品线较为完善，包括宽基、行业/主题、跨境、Smart Beta等不同类型的产品。行业/主题产品上，除了科创创业人工智能ETF景顺、机器人ETF景顺、创业板新能源ETF景顺等科技类ETF，公司近年来接连推出石油ETF景顺、电力ETF景顺、有色ETF景顺、农牧渔ETF景顺和证券ETF景顺等产品，不断完善主题型ETF矩阵。此次工程机械ETF景顺的发行，正是其洞悉产业趋势变化后的又一落子，也为看好工程机械的投资者提供便利化的工具。

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